4月27日洋河股份(95.070, -0.79, -0.82%)发布了年报，实现营收331.26亿元，同比增长10.04%；实现归母净利润100.16亿元，同比增长6.8%。
在去年行业调整的大背景下，洋河股份仍保持了双位数增长，毛利率持续提升，作为白酒公司业绩指向标的预收款也持续维持高位，证明渠道打款积极。推动增长的重要引擎是产品结构升级，2023年中高档酒营收达到285.39亿元，同比增长8.82%，占比达到86%。种种迹象表明，公司从2019年以来的深度改革正进入收获期。
2024年洋河股份在推动高质量发展上再度祭出大动作，正式公布 “绵柔年份老酒战略”，依靠60多万吨高品质原酒，再度提升公司品牌力，为未来10年实现高质量发展奠定基础。
洋河祭出“绵柔年份老酒战略” 剑指何处？
2024年，洋河股份正式公布 “绵柔年份老酒战略”，这是绵柔型白酒领域的大动作，意味着洋河终于开始利用自己的老酒优势，加码千元价格带。
洋河股份的年份老酒战略以梦之蓝手工班为载体，全面推出梦之蓝·手工班10、15、20系列产品。目前不少白酒公司都有年份酒产品，通行做法是以加权平均年份作为年份标识，而梦之蓝手工班系列标示的10、15、20，代表的是真实基酒年份。比如其中手工班10主体基酒贮存10年以上，辅以窖藏15年的不同风格的陈年调味酒，手工班15和20以此类推。
十几年来，洋河不断布局，拥有了100万吨的储酒能力、60多万吨不同年份的原酒和23万吨的陶坛储存基酒。老酒具备基酒储量稀缺、酒体品质好、口感独一无二等特征，在饮用之外同时拥有收藏价值和升值潜力，是白酒公司品牌力的代表。此次“真年份”战略的启动，是洋河股份的一次“秀肌肉”。
从历史上来看，洋河股份每一次产品战略升级，都伴随着营收大幅上涨和产品结构优化。对于白酒公司来说，高端产品不仅发挥着提升品牌形象的作用，而且能够带动公司产品结构升级。从洋河自身来看，在营收规模突破300亿元之后，进一步拔高公司品牌，以优质的产品力带动公司高质量发展，就成为发展重心。
目前白酒行业已经进入挤压式增长时代，未来的增长来自产品升级。从整个行业来看，白酒产能已经饱和，但是高端产能仍处在稀缺状态，这也是白酒公司加码高端市场的原因。从根本上来看，优质基酒决定了高端白酒的产量，那些手握优质基酒的白酒公司将成为最后的玩家。
洋河的高质量增长
去年洋河股份实现营收331.26亿元，同比增长10.04%；实现归母净利润100.16亿元，同比增长6.8%。在整个白酒行业进入调整阶段的背景下，洋河股份双位数增长主要来自公司在渠道销售端的布局。
2019年，洋河股份进行了渠道深度改革，推出“一商为主，多商配称”的厂商协作新模式，即一个市场选择一名优质经销商主导市场，以此保证市场上价格体系的稳定，其余经销商起到补充作用。本质上解决了渠道端利润分配的问题，释放了渠道的积极性。2023年又提出“1320”厂商一体化战略，进一步帮助经销商队伍做强做大。渠道端的改革有助于强商富商，帮助经销商经销商信心，在行业调整期，强大的渠道则助推了公司产品的动销。
在终端层面，洋河股份通过数字化系统打通了厂家、经销商、门店直至终端消费者的数据链路。从而有效掌握发货节奏、规范市场秩序，并减少造假、区域窜货等扰乱市场价格体系的行为。
在此基础上公司实现了高质量增长，截至2023年合同负债（预收账款）达到111.05亿元，继续维持高位，合同负债是白酒公司的业绩蓄水池，也是公司经营状况的风向标。维持在高位的合同负债说明经销商打款积极，也说明公司的渠道改革收到了预期效果。
去年公司销售商品收到的现金达到348.54亿元，收现比达到105.22%。经营活动现金流净额则达到61.3亿元，同比增长68%。在业绩高增长下，其他财务指标更加优化。截至2023年底，洋河股份账面货币资金达到了258.13亿元。2023年利息收入就达到7.66亿元，对利润起到了很好的增厚作用。
近几年洋河股份一直保持着60%以上的股利支付率，在白酒上市公司中排在前列。2023年公司积极落实推动落实“质量回报双提升”行动方案，拟将现金分红金额提升至70.2亿元，股利支付率则提高到了70%，用实际行动回馈投资者。
